中铝亏损162亿创A股公司纪录 央企成“亏损王”大户

          距离A股2000多家上公司年报披露截止日还有一段时间，但上市公司中国铝业已基本锁定了2014年度亏损王的“桂冠”，162亿也刷新了A股公司年度亏损纪录。在此之前，A股历史上，年度亏损超百亿元的上市公司只有2008年的东方航空(亏139.28亿元)和2011年的中国远洋(亏104.5亿元)。

        行业低迷、售价下降等诱发巨亏

        3月25日晚间，中国铝业披露年度财报显示，公司2014年实现营业收入1417.72亿元，同比下降18.07%；而净利润同比2013年的9.4亿元，出现了巨亏162.17亿元。

        对于业绩巨亏的原因，中国铝业称主要是因为两个方面，行业环境持续低迷和资产计提减值加大所致。

        “减利原因主要是集团主导产品销售价格下降了2%-7%，今年对部分长期资产计提大额资产减值准备，对内部退养和协商解除劳动关系人员计提辞退及内退福利费用，使得公司由盈利转为亏损。”中铝在年报中表示。

        从行业层面来看，公司认为，在2014年里，国际宏观经济低迷对铝品价格形成了压制；国内市场中，银行收紧了对电解铝行业的信贷，导致铝价快速下跌等，都在一定程度上影响到业绩。

        除去行业因素，计提大额资产减值成为中铝去年业绩暴跌的另一重要原因。根据财报，2014年中铝分别对重庆分公司、中铝宁夏能源集团有限公司硅产业子公司、部分拟退出的电解铝生产线计提了资产减值准备，资产减值的损失共计74.59亿元，同比2013年增加了56.6亿元，增长幅度达到314.62%。

        而2013年同期，因为各种资产甩卖的运作，中铝共计收入68亿元，使得当年扭亏为盈，实现净利润94亿元。

        上市后“摊大饼”式扩张

        实际上，自2007年登录A股之后，中国铝业这家国内最大的铝品制造商便开启了扩张和并购的道路。

        上市当年，中国铝业吸收合并了山东铝业、兰州铝业、包头铝业三家企业；2008年，中铝又在北京产权交易所收购了中铝母公司和中色科技持有的6家铝板带加工企业。

        同期，中铝也开始向海外扩张。公司先后收购了秘鲁铜业、马来西亚矿业国际的股权，并在沙特参股了一个耗资45亿美元的电解铝项目。2010年，中铝收购了与力拓的西芒杜铁矿合资公司的股权。两年后，公司又收购南戈壁公司，永晖焦煤29.9%的股权和宁夏发电集团。

        从电解铝、氧化铝、铝加工到电力的上下游，甚至煤炭，中铝的并购产业链全面铺开。

        但这种“摊大饼”式样的并购模式并未给公司的盈利状况带来改善，与此同时，2008年国际金融危机之后，同钢铁煤炭等大宗商品一样，铝价开始大幅下降并面临产能严重过剩，一步步让中国铝业陷入业绩巨亏的境地。

        财报数据显示，从2007年到2012年，中铝的营收从761亿元一路飙涨至1494亿元，但同期的净利润却累计亏损118亿元；其中，2009年和2012年分别亏损46亿元和82亿元。

        2013年，为了避免连续两年亏损遭遇“ST”的命运，中铝开始频频向母公司兜售资产。

        当年5月，中铝先是把旗下8家铝加工企业售卖给了母公司；10月份，中铝进一步出售了中铝香港持有的中铝铁矿控股65%的股权，最终公司实现年度净利润9.4亿元，但扣除非经常性损益后亏损78.07亿元。