美股牛市遭遇财报季 盈利萎缩市场上升
美国二季度企业财报季拉开帷幕，目前已经有36家公司发布财报，本周将有90家企业发布报告。市场多头大军一直寄望强劲的企业获利可激励股市今年进一步挺进，或至少维持住目前的涨幅。在此背景下，利润下降但好于预期，已经成为市场追捧的充分条件。
刚刚拉开帷幕的美国二季度企业财报季或许是最有趣的财报季之一：往年通常是股市随着企业运营涨跌，而此次在财报季之前，美股已经在见证了美联储加息预期减弱、英国退欧公投之后升至一年以来的顶点。
标普500指数连续第三周上涨，今年以来标普500指数累计涨幅达到5.7%。股市高位和财报季的开始意味着这样的组合：要么企业业绩激励美国新一轮大牛市；要么盈利增长不足，打破上一轮的涨幅。
业绩季度开始的一周，到目前为止已经有36家公司发布财报。总体上，相比于一季度的惨淡表现，二季度企业盈利似乎有所改善。本周，将有90家企业发布报告。
“很多企业盈利仍不理想，但比上一季度有所改善，整体出现利好情况。”纽约某国际大型保险公司首席经济学家向21世纪经济报道记者表示，“在目前大牛市的情况下，投资者们都不想错过这波上涨行情，因此，现在的业绩已经可以支撑一段时间涨幅。”
很可能出现这样一种情况：企业盈利萎缩但股市持续上涨。
北京时间7月18日晚间，开盘前美国银行财报利润萎缩，但三大股指开盘出现大涨。标普500指数高开0.66点，涨幅0.03%，报2162.47点。道琼斯工业平均指数高开6.30点，涨幅0.03%，报18522.85点。纳斯达克综合指数高开5.22点，涨幅0.10%，报5034.7点。
银行整体有所恢复
市场多头大军一直寄望强劲的企业获利可激励股市今年进一步挺进，或至少维持住迄今为止的涨幅。在此背景下，利润下降但好于预期，已经成为市场追捧的充分条件，而这一趋势最好的案例就是最新公布的美国银行。
北京时间7月18日晚间，资产规模第二大银行美国银行（Bank of America Co.，BAC）财报称，由于持续受低利率环境拖累，第二财季利润同比下降。
美国银行第二财季实现利润42.3亿美元，合每股收益36美分，上年同期分别为51.3亿美元和45美分。接受汤森路透集团调查的分析师此前预计，美银第二财季每股收益为33美分。
当季营收从上年同期的219.6亿美元降至204亿美元。调整后营收为206亿美元，此前分析师预期为204.1亿美元。
美国银行的股价自年初以来已下跌19%，跌幅居竞争对手之首。但股票发布之后，美银的股票周一盘前报13.7美元，涨幅0.29%，交易极为活跃。
同样的趋势也可以在其他银行股中看到。目前已公布业绩的银行中，摩根大通获利下降1.6%，花旗下滑14%，但其全周股价分别上涨3.8%和5.6%。富国银行业绩符合预期，全周下跌0.2%。
在银行业绩中，许多投资者也开始关注英国退欧公投影响。
一方面，多家大银行均在英国公投前表示，如果脱离欧盟，将从英国金融中心伦敦撤离其分支机构。另一方面，资金对于避险的需求也推高美元资产。美国10年期国债收益率屡创记录新低，并且收益率曲线进一步趋平，这将对美国银行业盈利能力构成有力打击。
股票交易公司Weeden & Co.的首席全球策略师Michael Purves在采访中向21世纪经济报道记者表示，目前很难从二季度业绩中看出脱欧影响，同时，目前银行股走强，但并不一定代表所有的大盘情况。
整体盈利萎缩
除了银行股以外，本周标准普尔500企业预计有91家将公布财报。IBM和奈飞在收盘后发布；周二可口可乐、强生、苹果发布财报；周四通用汽车、AT&T、星巴克；周五通用电气发布财报。
资产配置公司Mendon Capital Advisors主席Anton Schutz向21世纪经济报道记者表示，银行和科技类企业业绩毫无疑问将领先，而其他大型跨国企业，尤其是欧洲敞口大的企业，将受到脱欧的部分影响。
路透称，如果部分大型跨国企业维持、甚至调高获利预估，可使多头更能振振有词地宣称当前高股价有理有据。
然而鉴于英国退欧公投的影响，百胜集团、达美航空、CSX Corp等企业已开始设法让投资者不要预期过高。
CSX执行长Michael Ward对路透表示，强势美元是导致工业生产下降的重要因素，他担心美元愈来愈强。
MSC Industrial Direct Co执行长Erik Gershwind也表示，考虑到美元走升及欧洲需求有可能放缓，围绕英国退欧影响的不确定性可能给美国制造业出口带来更多阻力。
汤森路透数据显示，2016年第二季企业获利料较上年同期减少4.7%；第三季或可录得1.5%的小幅增长。但第三季获利预估已经低于分析师在英国脱欧公投前所预测的增长2.4%。
高盛首席股票投资策略师David Kostin从宏观的角度分析认为，目前美股持续上涨可能性较小。他表示，历史上，债券收益率持续下跌一般会带来持续高涨的股票市盈率。但在过去5年间，标普的市盈率已经上升了70%，为历史第三大连续涨幅。前两次分别为1984-1987年上涨111%和1994-1999年上涨115%。