卡姆医疗看上了一家连续3年业绩亏损的韩国公司

7月22日，上海卡姆南洋医疗器械股份有限公司对外披露了重大资产重组报告书。

至此，卡姆医疗筹划半年之久的跨国重组终于有了新进展。

6000万元收购一韩国公司

7月22日，卡姆医疗发布《上海卡姆南洋医疗器械股份有限公司支付现金购买资产暨重大资产重组报告书》称，全资子公司拜临实业与韩国公司GEMSS及其股东Lee Ja Seong和Lee Sun Joo签署了《新股认购合同》，将出资6000万元认购GEMSS公司1434万股股份，占其发行后股本总额的75%。

本次交易完成后，GEMSS将成为卡姆医疗的控股孙公司。

据了解，GEMSS的评估价值巨幅高于其账面价值。截至评估基准日2015年11月30日，GEMSS现有100%股权的评估值合计为2513万元，而经审计的净资产账面价值为-8486.43万元，增值1.1亿元。

公告显示，增值的主要原因是GEMSS拥有经验丰富的技术团队及良好的市场品牌和服务声誉，并且在海外布局销售网络，具备良好的市场前景，预期具有较好的盈利能力。

关于本次交易的资金来源，卡姆医疗在公告中明确表示，3000万元来自公司自有资金，3000万元通过银行贷款取得，合计6000万元，并最终由卡姆医疗通过实缴出资的方式注入拜临实业。

负债率高，连续3年业绩亏损

据挖贝网了解，这家韩国公司已经连续3年出现业绩亏损，亏损金额均上千万。

公告显示，2013年度至2015年度1-11月，GEMSS的营业收入分别为2.05亿元、1.88亿元、1.76亿元，净利润分别为-3628.11万元、-3579.61万元、-6733.66万元，出现连续亏损的情况。

而截至2015年11月30日，GEMSS的资产总额为2.02亿元，负债总额为2.87亿元，净资产为-8486.43万元，资产负债率高达142.05%。

这样一个连年亏损、负债率超高的外国公司究竟有何吸引力让拉姆医疗愿意花6000万元购买其75%股权？

据了解，GEMSS主要从事体外冲击波碎石机、高频移动式C形臂X射线机、数字平板X线成像系统（DR）的研发、生产和销售，与拉姆医疗高度吻合。

此外，拉姆医疗还在公告中表示，公司目前未直接开拓海外业务，而GEMSS在美国、中国、越南、泰国、印尼、日本均建有销售网络，并且拥有49个全球代理商。

与GEMSS的整合，能够帮助公司迅速打开海外市场，这正是拉姆医疗积极看中的资源。

将面临业绩亏损的风险

机遇与风险从来都是并存的。

对于拉姆医疗来说，此次重组除了能迅速打开海外市场外，还面临着被GEMSS拉低利润水平、甚至出现业绩亏损的风险。挖贝新三板研究院资料显示，拉姆医疗2014年、2015年的营业收入分别为4608.78万元、5628.09万元，净利润分别为977.57万元、635.47万元。

然而，就目前来说，拉姆医疗这数百万的盈利根本兜不住GEMSS近7000万元的亏损。

拉姆医疗在公告中也提到，本次交易完成后，如果GEMSS不能按预期改善财务状况，可能会在合并后拉低卡姆医疗的利润水平，将对公司经营状况产生不利影响。

不过，根据目前的情况来看，拉姆医疗很有可能面临被“传染”至亏损的风险。