再贷款引入质押机制

  　　再贷款是指中央银行向商业银行的贷款。目前央行提供的再贷款基本上为信用贷款，即没有抵押物和质押物。2014年以后，考虑到原有的流动性再贷款承担了流动性供给和信贷支持的功能，央行重新对再贷款体系进行划分，进一步细分为流动性再贷款、信贷政策支持再贷款、金融稳定再贷款和专项政策性再贷款。其中，信贷政策支持再贷款为央行在2014年初新设，包括支农再贷款和支小再贷款，意在通过优惠利率降低“三农”和“小微”领域的融资成本。

　　从2014年开始，央行在货币政策方面就不断推出新工具，而且很多都具有明显的“定向”特征，比如定向降准和抵押补充贷款(PSL)等，其中主要针对国开行实施的PSL被视为有抵押物的再贷款。

　　近年来农村规模经营的主体逐渐增多，但却经常受制于贷款难、融资难。如何使商业银行运营模式和“三农”需求有效结合起来是过去十多年来一直在争论，却没有解决好的问题。今后有可能在专项信贷规模、小微金融债、三农金融债、专项再贷款方面进行下一步探索。他表示，未来作为定向政策之一的PSL也可能进一步覆盖到更多的金融机构，透明度也有望进一步提高。

责编：李新培