沪港通开通在即 股民投资应避免误区

　　9月24日，记者从中信证劵等机构获悉，备受股民关注的沪港通将于下月正式开通。届时，沪股和港股将实现互联互通。

　　沪港通是证监会今年4月批复开展的互联互通机制试点。该试点规定，沪港通总额度为5500亿元人民币，参与港股通个人投资者资金账户余额应不低于人民币50万元。包括沪股通和港股通两部分。沪股通指投资者委托香港经纪商，向上海证券交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票；港股通指投资者委托内地证券公司，向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递)，买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。

　　如今，随着沪港通开通在即，不少江城股民开始跃跃欲试。中信证券等机构人士告诉记者，沪港通尤其是港股通，对欲登陆香港市场的江城投资者来说，操盘习惯和投资理念需及时调整，尤其是要防范相关误区。

　　港股通并非覆盖所有AH股

　　据介绍，目前在香港市场上，有接近40%的投资者来自内地。内地投资者大多喜欢操作AH股。这是因为，AH股之间往往存在溢价或折价，内地的资金有潜在的套利空间。

　　2007年年中，AH股曾经遇到一波疯狂套利现象。当时，由于不少A股股价远远高于H股，一些上市公司采取在内地市场定向增发、在香港市场同时争持的方式套利，对于上市公司的母公司而言，总持股比例不变，但是却多赚了不少钱。

　　据介绍，香港市场目前有80多只AH股。但是，并不是所有的AH股都可以参与港股通。江城投资者通过港股通，可以买到不少未在上海证交所上市的中资股，其中包括被纳入港股通范围的恒生综合大型股指数成分股和恒生综合中型股指数成份股。

　　避免用操作A股的方式操作港股

　　“芜湖市目前委托买卖港股的投资者并不多。其中有些投资者在初入香港市场时，就交了学费。”业内人士说，港股和A股存在很多不同，仅从交易制度和时间安排上，就有明显的差异。

　　据介绍，A股实行T+1，今天买的股票明天才能卖，而港股实行T+0，理论上当天可以无限次买卖。这些交易，千分之一秒内，指令就可从香港发至伦敦。如此，当股票出现利空时，T+0的港股可让投资者当场出逃，而T+1的A股则无法当场出仓。

　　业内人士说，AH股中H股的交易灵活性远远大于A股。当A股停牌时，不少H股仍可交易。港股的交易时间远比A股长，A股早盘11:30休市后，港股仍继续交易到12:00，而A股下午15:00点休市后，港股也继续交易到16:00。更关键的是，A股有涨跌停限制，而港股没有。A股中的非ST股，每天最大涨幅和最大跌幅仅为10%。而港股则不同，每天可以涨几倍。如果遇有重大利空，有时一天也可以跌去90%，即使是体量大的蓝筹股也可以暴跌。

　　并非资金雄厚即可舞活港股

　　“需要提醒江城投资者的是，香港市场上股票的定价原理远比内地复杂。仅以权证为例，就可以说明衍生工具对正股的价格影响有多大。”业内人士中肯地说，并非资金雄厚即可舞活港股。

　　据介绍，香港是全球最大的权证市场，除了指数有牛熊证外，个股也有认购证和认沽证。在香港发行权证，发行商也被称为做市商，它是需要坐庄的，发行认购证的做市商需要在市场上按照一定的比例买入正股，如果权证的流通量不足，做市商还需要维持流通量。

　　“换句话说，投行每发行一只权证，就意味着它在市场上有相应的买入正股行动。”业内人士说，这还不包括各类其他的ETF，需要在市场上买入或卖出与指数成分相同比例的股票。权证的最大特点是，有时仅用很小的资金，就可以拨动投资者的预期，影响正股的价格。(芜湖新闻网--芜湖日报)