券商或现客户争夺战

  　　综合报道，4月12日，中国证券登记结算有限公司发布通知，自4月13日起A股市场全面放开“一人一户”限制，允许自然人投资者根据实际需要开立多个沪、深A股账户及场内封闭式基金账户。每位投资者将拥有一个总账户和若干子账户，最多可在20家证券公司开设20个账户。

　　开户数有望大增 券商“客户争夺战”或将上演

　　中国结算董事长周明指出，全面放开“一人一户”限制是根据资本市场市场化、法治化和国际化改革的要求所采取的一项举措，将为投资者提供很大方便。

　　业内认为，全面放开“一人一户”限制后，A股开户吸引力大大增加，开户数或将大幅增长。此轮“牛市”吸引大批投资者蜂拥而入，中国结算数据显示，截至今年4月3日，沪深两市股票账户数已合计达1.9亿户，其中有效账户1.5亿户。过去6个月，沪深两市新开股票账户数高达1373万户。而仅今年3月2日至4月3日一个月期间，新开A股账户就高达575余万户。

　　全面放开“一人一户”限制将倒逼券商降低佣金，提升服务。解禁之前，投资者如果要从一家券商转到另一家券商，必须停掉原来的账号。“一人一户”全面解禁后，账户可以在不同券商随意交易，投资者选择权增加，会选择低佣金、服务好的券商。

　　投资者便利增加，“一人一户”解禁将直接冲击券商的业务模式，券商或将为此展开“客户争夺战”。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，最直接的影响就是“佣金大战”。开户数量的多寡、账户交易的频繁度，决定着券商的生存和发展，放开“一人一户”限制利于倒逼券商提高服务和管理水平。业界普遍认为，未来券商竞争上“好服务”会越来越重要。

　　券商竞争格局或生变 互联网金融战略将占优

　　此外，全面放开“一人一户”限制将加速行业分化。国金证券分析师黄岑栋曾指出，股民“货比三家”，券商的议价能力大为削弱，利润空间受到挤压。投资者将无成本转移账户，这必然会加大券商经纪业务压力，传统的佣金竞争将加剧、纯通道业务盈利模式面临终结。

　　对此，业内分析称，大型综合券商和互联网券商受益最大。大型券商可以依靠融资融券、业务全牌照和财富管理优势,提供账户管理和综合金融服务,减少客户迁徙压力,继续维持较高的市场份额。中航证券认为，“一人一户”解禁有利于互联网金融战略领先的券商,投资者将流向佣金率低、资金等综合实力强的券商,行业分化加速;而网上开户的便利性和低佣会使存量和新增投资者选择在“网上开户+低佣交易”战略领先的券商。

　　尽管此番“解禁”对投资者利好多，但周明提醒，投资者应当根据自身确实存在的实际需要决定是否开立多户，不要盲目开立多户。否则，不仅会增加开户成本，也会造成技术系统资源浪费。

　　业内：A股多开户带来的对倒风险几乎没有

　　与此同时，投资者账户将发生较大变化，券商竞争日益激烈，也会倒逼监管部门提高监管水平。旧的限制式账户监管模式将会被升级。监管部门会适应改革，创新监管模式，为市场保驾护航。例如，有市场人士指出，按照现在的信披规则，单个账户持有某上市公司的股票比例超过5%有义务披露，但如果同一投资者的账户分散在不同券商，谁将为此负责?

　　但是，目前业内人士对“一人一户”解禁带来的风险并不是太担心。董登新表示，尽管可以拥有多个账户，但投资者的一码通账户还是唯一的，通过大数据，监管层很容易就能掌握一码通账户下的交易特征。

　　英大证券研究所所长李大霄认为，不管投资者在多少个券商开户，但最终还是托管到中国结算。中国结算后台对投资者的持有交易情况仍是一目了然。这不同于海外包括香港市场，他们都是托管在券商手上，彼此之间都有信息不对称的情况，他表示“A股多开户带来的对倒风险几乎没有”。

责编：李新培