亏损且现金流不足 当当网融资任务紧迫

                9月1日，当当网发布了截至2015年6月30日的2015财年第二财季末审计财报，当季总净营收为23.123亿元人民币（约合3.73亿美元），同比增长29.8%。当当网第二财季净亏损为2120万元人民币(约合340万美元)，占总净营收的负0.9%，同比由盈转亏，上年同期为净利润2880万元。

                财报还显示，当当网第二季度毛利为3.4亿元，毛利率为14.8%，低于上年同期的18%以及2015年第一季度的15.2%。

                这是当当连续第二个季度净亏损。今年第一季度，当当结束了连续五个季度的盈利，净亏损人民币6020万元。进入第二季度，来自日用百货部分的营收有所上涨，而第三方商户的营收则进一步萎缩。

                电子商务观察者、万擎咨询CEO鲁振旺告诉中国商报记者，现在看来，第三方商户已很难在当当有大的作为了。在原来的第三方商户中，服装商户是主导，但是天猫、京东都在做服装，唯品会也开始发力，当当的服装业务并没有做起来。由于服装的佣金相对较高，服装业务的减弱必然会对当当的营收产生一定影响。

                鲁振旺认为，从目前的趋势看，未来当当的第三方商户还将继续萎缩，当当还是会以自营业务为主。虽然当当是一个综合型百货类电商，但是除了图书之外，其他的品类都没有做得很好，所以当当的未来压力仍然比较大。

                以图书起家的当当在新时代的电商大战中明显战斗力不足。尽管在母婴、日用百货、服装以及移动阅读领域均有所布局，但由于布局的时间点落后于竞争对手，再加上手中现金流不足，当当很难打造出除图书之外的其他竞争优势。

                当当网执行董事长俞渝说，虽然这个季度出现了亏损，但当当的营运现金流达到7760万元，季度末持有现金和现金等价物达到了17亿元。

                实际上，按照目前每个季度亏损几千万元的规模来看，当当的现金流所能支撑的时间已经不多，因此，融资是眼下当当面临的一项迫切而艰巨的任务。

                “现在唯品会每个季度的盈利都非常丰厚，当当和京东都在亏损，但是京东现金流充足，当当在本身现金流就不充足的情况下，它又在亏损。而且现在看来，当当亏损的状况不会有很好的改善，十几亿现金流，一年亏几亿，可能三四年后就没钱了，必须提早找好后路。”鲁振旺说。

                在经历过数次被收购的传闻之后，今年7月9日，当当网公司董事会接到了来自董事长俞渝和CEO李国庆的私有化要约，以每股美国存托股(ADS)7.812美元的现金收购买家联盟尚未持有的公司全部已发行普通股。不过，此一时彼一时，当前进入“暴跌”模式的A股，能给当当带来足够的资金吗？

                “大部分A股股票价格都跌去了一半，现在回归A股也未必是一个好的点，也可能股价会更恶劣。”鲁振旺对本报记者表示，当当如果在合适的时间回归A股，也许可以融到很多资金，但是现在的点位肯定不行。

                在鲁振旺看来，当当未来有几条路可供选择，一个是通过增发，拿到更多的资金，不管是从股市增发，还是有新的投资主体进来，愿意给当当投资。第二是回归A股，在股价比较好的情况下，再融一笔钱。第三是当当被收购，这也是有可能的，因为当当还是有价值的。