超预期“双降”强化稳增长信心

  　　上周末，人民银行决定定向降低存款准备金率并下调贷款和存款基准利率，这个被称为“双降”的利好被各方热议和解读。尤其这是十年来，央行第一次选择同一天“双降”，超出外界普遍认为近期单一降准的利好。

　　这种超预期“双降”在释放流动性利好实体经济的同时，也展现了中央政府稳增长、调结构的坚定决心，还稳定了公众的政策预期、强化了经济企稳的信心。

　　此番“双降”不宜过度解读为针对当前楼市或股市的举措，因为货币政策可谓“国之重器”，不能因为短期个别领域的市场波动而起伏。双降的逻辑应该着重在缓解实体经济的融资需求，尤其是当前物价水平仍在低位运行，实际利率高于历史平均水平，这为运用存款准备金和利率工具提供了有利条件。

　　中央政府在调用宏观调控工具时体现了精准定位，政策的拿捏也更具灵活性，不拘于时、不拘于形。当前中国经济遭遇下行压力，其实更多是结构性的问题。有一部分传统行业可能遭遇了历史性的衰退，还有一部分新兴行业则正在面临开创性的机遇。它们对货币政策的敏感度并不一样，正因为如此，定向降准就有效避免了大水漫灌的一些副作用。

　　比如钢铁、水泥等行业，尽管降息降准会在一定程度上缓解企业财务上的压力，但总体上而言，仅仅依靠这点利好，很难让全行业振兴起来。不过，对于三农和小微企业，尤其是一些创业创新企业，它们对融资难、融资贵特别敏感，这些利好就能释放更强的活力，起到事半功倍的效果。

　　中国经济未来的金矿，肯定是集中在这些创业创新的企业里，它们现在看起来还很弱小，但不能忽略它们爆发性增长的可能。就像十年前的淘宝、五年前的小米，它们彼时对资金、政策的支持不会比当时任何一家大型钢铁厂、水泥厂更多，但是只要雨露之恩，就能成长为超越多少钢铁、水泥企业的龙头。

　　更为重要的还在于，这些钢铁和水泥等传统企业，通过简单的货币宽松是难以拯救的。它们的出路或许在于创新创业集中的“互联网+”，比如有些钢铁企业开始涉足钢铁电子商务，还有筹建或入股钢铁仓储物流，通过大数据处理交易信息、优化物流路线等。这些新业态、新模式更渴望降低融资成本，货币宽松对其的效用才是最大化的。

　　这些新领域才是中国经济行稳致远的依靠，好钢必须用在刀刃上，好水要浇到禾苗上。精准的货币调控才能贯彻调结构的意图，定向降准、全面降息恰好能满足这点，选择同一天“双降”的意义还在于给外界强烈的信号：中央始终密切关注着实体经济的迫切需求，超预期的举措体现了一定的提前量，有力地阻断经济下行的惯性。

　　最近以来，有一些宏观数据已经在反映经济企稳回升的信号，但也存在反复筑底的可能性，我们的底气在于：前期不少稳增长举措正在发挥效用。当前，各方需要一些耐心，时间到了，经济的暖意就会逐渐释放;同样，各方也需要一些信心，中央用心、地方用命，举国上下团结协作，中国经济的美好前景依然可期。

责编：孙童心